El Gobierno nacional avanzó en su plan de financiamiento mediante la emisión de un nuevo bono en dólares dentro del mercado local. El instrumento, similar al Bonar 2027 pero con vencimiento en octubre de 2028, será ofrecido a partir de este viernes en la licitación quincenal que organiza la Secretaría de Finanzas.
Detalles de la nueva emisión
El nuevo título, denominado Bonar 2028, tendrá una tasa de interés nominal anual del 6%, con pagos mensuales. Se emitirá con un cupo total de 2.000 millones de dólares, aunque la colocación se realizará de manera progresiva. En la primera etapa se ofrecerán 250 millones de dólares: 150 millones el día de la subasta y 100 millones al día siguiente.
El precio máximo de licitación se fijó en 1.015,33 dólares por cada valor nominal de 1.000 dólares. Esta metodología de emisión escalonada replica la utilizada con el Bonar 2027, que desde fines de febrero ha permitido captar aproximadamente 751 millones de dólares.
Contexto y objetivos de la estrategia
La decisión confirma el giro en la estrategia de financiamiento gubernamental, que prioriza el mercado doméstico ante las dificultades para acceder a crédito externo en condiciones favorables. La medida busca afrontar los vencimientos en moneda extranjera previstos para los próximos meses, que ascienden a miles de millones de dólares.
Análisis del mercado
Analistas consultados destacaron que el vencimiento del nuevo bono, que ocurriría después de finalizado el actual mandato presidencial, podría influir en la tasa de interés final que acepte el mercado. «Se traslada parte del riesgo político al inversor, y eso tiene un costo financiero», señaló una fuente del sector bajo condición de anonimato.
Adrián Yarde Buller, economista de Facimex Valores, consideró positivo el intento de acelerar la captación de dólares locales en un contexto internacional complejo. No obstante, advirtió que el costo de financiamiento para este nuevo instrumento probablemente será superior al del bono de 2027, que actualmente cotiza con una tasa alrededor del 5%.
Licitación integral
La subasta del viernes no se limitará al bono en dólares. El menú incluye otros cinco instrumentos denominados en pesos: uno a tasa fija, otro variable, dos ajustables por inflación y uno indexado al tipo de cambio oficial. El objetivo global es refinanciar deuda por aproximadamente 8 billones de pesos que vence en los próximos días.
Expertos de Puente Hnos. señalaron que la operación busca «consolidar la captura de liquidez en dólares del mercado doméstico», extendiendo el plazo de la deuda y validando la capacidad de absorción de la plaza local sin depender exclusivamente de los mercados internacionales.