El Banco Central de la República Argentina (BCRA) finalizó el año con un destacado desempeño en el mercado cambiario, acumulando compras netas y mostrando una recuperación significativa de las reservas internacionales.
A continuación, un análisis de las cifras y los factores que marcaron el balance del año.
Récord histórico de compras netas
En una jornada con operaciones por USD 447,4 millones en el segmento de contado, el BCRA concluyó diciembre con un saldo comprador de USD 32 millones. Esto llevó el total de compras netas de diciembre a USD 904 millones.
A lo largo de 2024, las compras netas ascendieron a USD 18.743 millones, estableciendo un nuevo récord histórico, superando los USD 14.166 millones alcanzados en 2006. Este desempeño posiciona al Banco Central como el principal protagonista del mercado cambiario del año.
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Reservas internacionales: aumento del 28,3% en 2024
Aunque las reservas internacionales disminuyeron en USD 1.935 millones el último día hábil del año (debido a movimientos de cartera de los bancos), cerraron 2024 con un incremento acumulado de USD 6.536 millones (+28,3%), alcanzando los USD 29.607 millones.
Desde la asunción de Javier Milei en diciembre de 2023, las reservas brutas han crecido en USD 8.399 millones (+39,6%), un reflejo del impacto de las políticas monetarias y cambiarias implementadas por el nuevo gobierno.
Factores que impulsaron la acumulación de divisas
Eliminación del impuesto PAIS:
- Esta medida aceleró la acumulación de divisas al exponer las demoras en las importaciones, aunque generó presión en sectores como el turismo internacional, que mantiene un déficit sostenido en la cuenta corriente.
Intervención en el mercado:
- Durante jornadas de menor volumen por los feriados, el BCRA continuó interviniendo para contener el dólar financiero. Esto planteó interrogantes sobre la dinámica cambiaria de cara a enero, cuando se prevé una menor demanda de dinero y mayor actividad en los mercados.
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Proyección 2025: hacia un tipo de cambio más flexible
El Banco Central anticipó en su plan de política monetaria para 2025 que buscará un tipo de cambio más flexible, promoviendo la competencia de monedas y ajustando el valor del peso en línea con la reducción inflacionaria esperada.
Depósitos en dólares: recuperación y blanqueo
Los depósitos en dólares del sector privado mostraron un crecimiento notable durante 2024:
- Aumento en el bimestre septiembre-octubre: USD 15.238 millones (+78,8%).
- Crecimiento acumulado desde la asunción de Milei: USD 17.394 millones (+123,1%), alcanzando los USD 31.520 millones al cierre del año.
El programa de blanqueo de capitales impulsó esta tendencia, especialmente entre septiembre y noviembre, estableciendo un nuevo máximo desde la salida de la Convertibilidad.
Desafíos y oportunidades en 2025
Si bien el Banco Central logró acumular reservas y fortalecer su posición en el mercado, persisten desafíos como el déficit de la cuenta corriente y las presiones sobre la balanza de pagos.
Un reporte de Max Capital destacó que en noviembre el superávit comercial fue de USD 714 millones, pero el déficit en servicios y otros factores redujeron el resultado neto. Para 2025, será crucial mantener el equilibrio fiscal y garantizar la sostenibilidad de las reservas mediante estrategias de financiamiento y reestructuración de deuda.
El 2024 cerró con un balance positivo para el Banco Central, con récords históricos en compras netas y un fortalecimiento de las reservas. Sin embargo, la gestión de los flujos de divisas y el control de la cuenta corriente serán aspectos clave para consolidar la estabilidad económica en el próximo año.