Deuda. Piden que se paguen US$1500 millones en seguros contra default

Se trata de los credit default swaps o seguros contra default, una transacción entre privados y un negocio multimillonario que podría cobrarse en los próximos días Crédito: Shutterstock Es un negocio millonario que no afecta las cuentas del estado argentino, pero sí depende de su accionar con respecto a la deuda soberana. Se trata de…

Deuda. Piden que se paguen US$1500 millones en seguros contra default

Se trata de los credit default swaps o seguros contra default, una transacción entre privados y un negocio multimillonario que podría cobrarse en los próximos días Crédito: Shutterstock

Es un negocio millonario que no afecta las cuentas del estado argentino, pero sí depende de su accionar con respecto a la deuda soberana. Se trata de los


credit default swaps

o seguros contra default,

una transacción entre privados que podría cobrarse en los próximos días. Esta tarde se solicitó el primer paso: un miembro del comité que debe decidir

si la Argentina está o no en cesación de pagos

pidió que se analice la situación.

En caso de que la respuesta de un comité de 13 miembros sea positiva, entonces

se pagarán montos que llegan a los US$1500 millones en su totalidad,

según la agencia Bloomberg.

Los

credit default swaps

o CDS son

seguros contra default

que se negocian entre privados en lo que se conoce como transacciones

over the counter

, es decir, directamente entre dos partes en un mercado de contratos a medida.

Esas dos partes son

un inversor y un banco de inversión.

En el caso de los CDS de la Argentina, varios de los fondos institucionales que tienen bonos soberanos -y que hoy negocian con el Gobierno- también compraron este instrumento, explica el director de Research for Traders, Sebastián Maril.

Algunos de ellos, además, forman parte del comité de 13 miembros que a su vez es parte de la

Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA, por sus siglas en inglés).

El comité es “el ente encargado de calificar o no la existencia del evento crediticio o de un imcumplimiento por parte del emisor del bono”, explica Mariano Marcó del Pont, socio de Silver Cloud Advisors. “En caso de que se ejecute el evento de crédito, los compradores del CDS pueden cobrar su demanda”, sigue.

Los CDS son

instrumentos financieros del tipo derivados,

es decir que su valor se basa en el precio de otro activo subyacente. También son derivados los contratos de futuros de petróleo, por ejemplo. Generalmente, son instrumentos utilizados por inversionistas grandes, ya que sus operaciones mínimas rondan los US$10 millones, indica Marcó del Pont.

“Son contratos que no cotizan por pantalla -explica el economista y estratega de GMA Capital, Nery Persichini-. Son

los bancos de inversión

los que ponen el precio”. Ese precio osciló entre los US$1000 antes de las PASO de 2019 y comenzó a escalar en marzo de este año: llegó a pasar los US$25.000 a inicios de mayo y actualmente se estabilizaron en torno a los US$8000. Su precio aumentaba a medida que se acercaban la fechas límite para las negociaciones. En otras palabras,

es un negocio que “florece” cuando a la Argentina le va mal.

Cómo sigue el cobro de los CDS

El pedido de análisis de hoy fue un primer paso, dice Maril. “Siempre que hay un evento de default o un posible evento de default, alguno de los 13 miembros del comité lanza una consulta. No sabemos quién fue”, detalla. En ese comité, dice, hay acreedores de la Argentina (con quienes rigen contratos de confidencialidad), pero también otros fondos como

Elliott Management, de Paul Singer,

también conocido en la Argentina por ser quien encabezó las demandas de los “fondos buitre” que demandaron a la Argentina luego del default en 2001 y quien embargó la fragata Libertad en 2012.

La discusión del comité puede llevar hasta 30 días.

En la historia reciente, hubo otro pedido por parte del grupo que no terminó en cobro: cuando el ministro de Economía, Martín Guzmán, dijo que sería difícil pagar la deuda, se activó un período de consulta, pero ninguno de los 13 miembros dijo que había un motivo para actuar, recuerda el especialista en finanzas.

“A partir de ahora empieza el proceso de consulta y pronto se organizará una reunión para ver is votan a favor de declarar a la Argentina en default. Es importante recalcar que el país no tiene que poner un solo peso”, resume Maril.

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